来源:华盛通

  华盛通资讯,近日,布伦特原油价格突破80美元引发投资者热议。由于全球遭遇能源荒叠加OPEC+最新会议决定不增产,布伦特油价创下三年来的新高。要知道,国际油价在疫情期间曾一度跌到20美元,到现在后疫情时代突破80美元的价格,大起大落的走势让很多机构和投资者不敢相信。

  今年以来原油可谓全球最亮眼的大类资产,从2021年2月突破60美元,到6月突破70美元,原油价格涨势不止。那么,此番油价突破80美元后走势又将如何?对全球经济又将产生怎样的影响?抄底美股核心资产,点此3分钟解锁美股投资权限>>

  以史为鉴,金融危机之后油价突破 60 美元或 70 美元,往往继续上涨,但突破80美元后则并非如此:

  东吴证券认为,历史经验表明,除非原油市场出现严重且持续的供需失衡,否则80美元对于油价来说有些“高处不胜寒”。

  尽管对油价上涨感到担忧,但是东吴证券认为此轮油价破80美元之后并不会很快回落,一个值得关注的指标是全球原油市场的库存状况,如下图所示,全球原油库存处于5年来同期的低位,鉴于2018年同期油价已突破80美元,这就意味着当前油价在80美元是具有支撑的,如果未来该指标进一步下探,则油价仍有可能进一步上涨。当然,一个潜在的风险是美伊核协议谈判取得进展导致伊朗原油出口恢复。

  来源:东吴证券

  油价突破 80 美元有何经济影响?东吴证券认为,美欧经济的分化可能再度加剧,这是因为美国有页岩油,而欧元区完全依赖原油进口,更容易受到高油价的冲击。

  值得注意的是,今年以来,美股能源股走势也比较强劲。其中,墨菲石油今年以来大涨151%,马拉松石油涨超145%。抄底美股核心资产,点此3分钟解锁美股投资权限>>

  WTI原油期权多头交易活跃,预示或在80美元上方继续上涨?

  据彭博社统计,尽管美油触及了七年新高,石油期权市场中的交易员们仍在押注油价继续上涨。周五,WTI看涨期权的价格罕见地与看跌期权呈现溢价,是2019年10月来的两年首次。

  ICAP能源专家Scott Shelton称,严冬天气增加了这个市场的上行爆发潜力,这种偏斜(skew)将持续几个月。所谓看涨偏斜是指看涨期权比同类看跌期权更贵,这种状况在石油市场非同寻常。通常情况下往往是看跌期权更贵,部分反映了生产商购买看跌期权以对冲其产出的趋势。

  石油期权市场近几周的看多交易一直很活跃,上周成交数以千计合约,若油价升向每桶100美元甚至高达200美元就会获利。过去7天,执行价在90美元至95美元的看涨期权未平仓合约增加了大约23,000份。

  机构观点

  摩根大通:即便油价触及130美元,美股也吃得消。摩根大通全球研究联席主管Marko Kolanovic领导的策略师预测,市场和经济承受得起高得多的国债收益率和油价。他们的模型显示,经通胀和消费者购买力等因素调整后,油价可能升至130或者150美元而不会造成太大麻烦。

  高盛最近更新了最后一个季度的油价预测,称现在预计布伦特原油到 12 月底将达到每桶 90 美元。在此之前,该银行表示,如果冬天更冷,石油需求可能会增加 90 万桶/日。

  美国银行表示油价可能因为全球的能源危机而再次上涨。该银行指出,创纪录的天然气价格迫使一些公用事业公司转而转向石油衍生品,从而提振了对原油的需求,并且与高盛一样,指出寒冷冬季的前景是石油的另一个看涨因素。

  此外,大空头转向多头,渣打银行也加入到了多头行列。

  此前,渣打银行一直看空原油,该行认为大量资金已经进入市场,新进的资金正在缩减,油价上涨并不完全合理,现在的基本面并没有比前几个月有明显的加强,但是油价已经涨到了80 美元/桶,原油的牛市是不可持续的。

  但是在周一OPEC+宣布维持增产规模不变后,渣打银行的分析师认为市场已经得出结论,欧佩克+不认为每桶 80 美元是油价的上限,短期内不太可能让价格降温。这些因素导致我们改变了对油价的观点;我们对2021布伦特原油平均价格预测增加6美元/桶至 71 美元/桶,我们对 2022 年的预测增加 8 美元/桶至 67 美元/桶。

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责任编辑:王永生